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【纺织服装】Q4品牌服饰疲软看好2022年代工和国

更新时间: 2022-01-06

  www.fq7a.cn,【纺织服装】Q4品牌服饰疲软,看好2022年代工和国际品牌复苏——行业周报-20220103

  1、2021Q4品牌服饰销售整体疲软,看好2022年代工龙头和国际品牌复苏

  本周(2021.12.27-2021.12.31,涨价烧至双十一 义乌快递价格告别“一元包邮”,下同)重点推荐标的/受益标的:(1)代工龙头:华利集团、申洲国际、开润股份,受益标的:维珍妮;(2)运动鞋服零售商龙头:滔搏;(3)运动休闲龙头:安踏体育、李宁、波司登、海澜之家森马服饰;(4)防疫主题标的:稳健医疗。

  2021Q4品牌服饰销售整体疲软,主要系线下客流受疫情影响,线上整体表现未达预期。展望2022年,我们看好代工板块和国际品牌的复苏。长期来看,推荐华利集团、申洲国际、开润股份,受益标的为维珍妮。

  品牌服饰方面,依然更看好功能属性更强的运动鞋服赛道。2021H1国内品牌受新疆棉事件催化,整体基数较高,2022年看好国际品牌在大中华区的业绩恢复弹性,预计业绩弹性好于国内品牌。重点推荐滔搏、安踏体育、李宁。

  1月1日,申洲国际宁波北仑工厂出现疫情,目前公司内已进行分区管理,防范区(部分染整/织布/印花工序)在0病例后可以随时开工、管控区(制衣1/2/4部、染整/绣花部、公司总部)预计1周解封、封控区(制衣3/5/6部)预计2周解封,本轮停产预计将影响全年1%总产能,考虑海外产能基本恢复,国内将通过就地过年和提前开工追产能,在全年招工和产能爬坡加速下,我们预计2022年总产能增长20%左右,高于正常年度,公司长期价值不改。

  阿里平台运动鞋服数据:2021Q4各品牌阿里平台增速分别为李宁+33.15%、安踏+27.78%、斐乐+34.30%、特步+4.59%、耐克-14.45%、阿迪达斯-36.08%、New Balance+17.58%、斯凯奇+12.62%、彪马-39.08%。在2022Q2高基数之前,我们继续重点推荐运动服饰龙头安踏体育和李宁,建议提前关注Q2后大概率因国际品牌复苏,业绩弹性较大的滔搏。

  安踏体育发布安踏冠军全天候系列,冠军系列品类进一步丰富。新产品于12月28日在全国北京、长春、西安、天津4家安踏冠军店进行首发。新系列产品包括王一博同款2 IN 1全天候外套、GORE-TEX防水透湿外套、防风聚热女士收腰短款外套、3D立体剪裁廓形卫衣、连帽卫衣等产品。通过安踏拒水科技,配合户外面料GORE-TEX,在防寒保暖同时满足不同场景需求,不惧极端天气。

  李宁发布全新超轻19代跑鞋,中底?科技再次升级。全新一代超轻的鞋身整体重量减少5%,回弹提升8.4%,核心性能进一步提高。TPU稳定装置从单层升级到双层,支撑和抗扭性能得以提升。首次搭载全新GCR轻质止滑橡胶,较普通橡胶湿止滑能力提升25%,重量减少15%。